Afrique : les remboursements de dette à la Chine dépassent désormais les nouveaux prêts

Le rôle de la Chine dans le financement du développement connaît une inflexion marquée. Selon une analyse publiée par ONE Data, les nouveaux prêts accordés par Pékin aux pays à faible revenu ont fortement reculé au cours de la dernière décennie, tandis que les remboursements liés à la dette continuent d’augmenter. Le premier rapport de cette initiative met en évidence un basculement significatif : de nombreux pays à revenu faible ou intermédiaire, notamment en Afrique, transfèrent désormais davantage de fonds à la Chine au titre du service de la dette qu’ils n’en reçoivent sous forme de nouveaux financements. Autrement dit, les flux financiers nets sont devenus négatifs pour une partie importante des économies concernées.

Cette évolution intervient alors que les institutions financières multilatérales ont accru leur rôle dans le financement du développement. En tenant compte des sorties liées au remboursement de la dette, ces institutions sont devenues la principale source de financement net à l’échelle mondiale. Selon l’analyse, leurs flux nets ont augmenté de 124 % sur dix ans, représentant 56 % des flux globaux, soit environ 379 milliards de dollars entre 2020 et 2024. « La baisse des nouveaux prêts chinois combinée à l’obligation de rembourser les engagements antérieurs explique l’augmentation des sorties de capitaux », souligne David McNair, directeur exécutif de ONE Data. Sur la période 2020–2024, la plus récente couverte par les données disponibles, l’Afrique apparaît comme la région la plus touchée. Un flux net entrant de 30 milliards de dollars sur la période 2015–2019 s’est transformé en une sortie nette de 22 milliards de dollars, traduisant un renversement brutal de la dynamique financière.

Les chiffres ne prennent toutefois pas en compte les réductions de l’aide entrées en vigueur en 2025. La fermeture de l’Agence américaine pour le développement international en 2024 et la diminution des contributions de plusieurs pays développés ont déjà pesé sur les économies en développement, en particulier africaines. Selon McNair, les données de 2025 devraient confirmer une baisse marquée de l’aide publique au développement, une évolution qu’il qualifie de « net négatif » pour les pays africains, confrontés à des besoins croissants de financement des services publics et de l’investissement. Il estime toutefois que cette contrainte pourrait, à terme, favoriser une responsabilisation accrue des États, moins dépendants des financements extérieurs.

Le rapport souligne également un recul plus général des flux bilatéraux et de la dette privée extérieure, une tendance appelée à s’accentuer avec les nouvelles coupes budgétaires prévues à partir de 2025. Parallèlement, une autre étude publiée par le Griffith Asia Institute indique un rebond de l’activité internationale de la Chine en 2025. Les accords conclus dans le cadre de l’Belt and Road Initiative ont atteint un niveau record de 213,5 milliards de dollars, dont 128,4 milliards en contrats de construction et 85,2 milliards en investissements, l’Afrique apparaissant comme l’un des principaux bénéficiaires.

Lancée en 2013 par le président Xi Jinping, l’initiative, souvent présentée comme la « Nouvelle Route de la Soie », visait initialement à renforcer les liaisons entre l’Asie et l’Europe. Elle s’est depuis étendue à l’Afrique, à l’Océanie et à l’Amérique latine, contribuant à accroître l’influence économique et politique de Pékin, dans un contexte où ses flux financiers directs vers les pays les plus pauvres se sont, eux, nettement contractés.